比特币（BTC）近期价格波动剧烈，一度跌至11.8万美元供应区附近，目前徘徊在11.1万至11万美元需求区上方。订单流与流动性将决定下一波趋势，技术分析与市场情绪为投资者提供关键线索。
日线图：11.1万美元支撑决定趋势延续
在日线图上，比特币多次尝试突破12万美元未果，价格受阻于11.8万美元供应区，符合下降通道形态。目前价格回撤至11.1万至11万美元需求区，测试100日移动平均线（11.1万美元），该水平长期以来提供坚实支撑。只要BTC守住这一区域，整体上升趋势仍将维持稳定。若跌破11.1万美元，价格可能进一步下探至10.7万至10.5万美元的更强需求区，预计将吸引大量买盘。
4小时图：突破后回调，11.1万美元成关键防线
在4小时图上，比特币此前突破11.7万至11.8万美元后迅速逆转，触发11.15万至11.1万美元需求区的大幅抛售。目前，买盘已介入，稳定价格于该区间。若11.1万美元支撑守住，BTC可能回升测试上升趋势线，甚至挑战11.5万美元阻力。反之，若失守11.1万美元，价格或进一步跌向10.8万至10.7万美元，届时长期支撑与充足流动性将提供缓冲。
情绪分析：融资利率揭示市场健康度
融资利率走势反映市场情绪的显著变化。2024年12月，比特币逼近12万美元时，融资利率飙升至极高正值，显示市场过热，激进多头仓位主导，杠杆过度导致回调脆弱。相比之下，2025年8月价格重回高点区域，融资利率却较为温和，表明交易员杠杆使用更为克制，回调幅度较小，市场结构更健康。
当前，融资利率在平静期后开始回升，显示买家信心逐步恢复，新的多头仓位可能涌入。若杠杆水平保持可持续，需求增长或助力BTC在11万美元上方企稳，为重测上方阻力提供动能。
